2017年，时任警务处处长刘杰辉（郭富城 饰）接报前副处长李文彬（梁家辉 饰）突然失踪，与此同时，远在英国的警队高层蔡元祺（吴彦祖 饰）惨遭暗杀。两起事件看似孤立，却共同指向一份被封存多年的1994年神秘档案。为查明真相，刘杰辉不得不求助于早已隐退的资深大律师简奥伟（周润发 饰），三人过往的恩怨与秘密也随之浮出水面。 时间回到1994年，香港回归前夕，警队政治部面临解散，各方势力暗流涌动。一宗轰动全城的富商绑架案，将年轻热血的警队精英李文彬（刘俊谦 饰）与野心勃勃的蔡元祺（吴彦祖 饰）推向对立。两人在查案过程中，逐渐卷入英方、警队、富商与黑道四方势力的权力漩涡，一场关乎前途与信念的较量就此展开。而这场发生在回归前夕的权斗，不仅改变了二人的命运，也为二十多年后那场震动警队的“寒战”埋下了深远伏笔。
